企业金融化对技术创新影响的实证研究——基于财务柔性的中介效应

实体企业过度配置金融资产,严重影响了创新活动产出,不利于企业长期发展和国家强盛安定。利用沪深A股上市公司2018-2022年的数据,探究企业金融化行为对技术创新水平的影响,并考察财务柔性在该影响机制中发挥的中介作用。结果表明:企业金融化会显著抑制技术创新产出,“挤出效应”明显;财务柔性在企业金融化影响技术创新的机制中起传导的作用。进一步研究发现,企业金融化对技术创新的抑制作用以及财务柔性中介作用的发挥在国有企业中更为明显。提出了政府应鼓励企业大力发展实业、振兴实业,采取相应措施避免过度配置金融资产;企业自身应审慎把握配置金融资产和储备财务柔性的度,以技术创新促进企业可持续发展。

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本文档关键词:实证,中介,效应,财务,金融